CFTC Ancam Pidana Kalshi — Valuasi Rp720 Triliun Terancam

CFTC mengirim peringatan tertutup kepada Kalshi, platform pasar prediksi bernilai US$40 miliar (sekitar Rp720 triliun), atas dugaan pelanggaran prosedur karena tidak menyampaikan pemberitahuan resmi saat meluncurkan puluhan produk taruhan baru. Status tersangka atau gugatan resmi diperkirakan menyusul dalam waktu dekat, meski jalur settlement masih terbuka. Kalshi membantah, menegaskan produknya adalah derivatif keuangan tradisional dan masalahnya hanya kesalahan prosedural pada sejumlah kecil kontrak. Tekanan regulator menguat seiring lonjakan industri pasar prediksi sejak terpilihnya Donald Trump, dengan cakupan taruhan meluas dari pemilu ke olahraga hingga isu politik sensitif. Skema self-certification memungkinkan peluncuran kontrak cepat tanpa persetujuan eksplisit CFTC, dan inti sengketa adalah siapa yang berwenang menetapkan batas serta seberapa cepat produk boleh masuk pasar. CEO CME Group Terry Duffy turut menyuarakan risiko manipulasi pasar, menandakan keberatan juga datang dari bursa incumbent. Valuasi Rp720 triliun bertumpu pada asumsi celah prosedural akan bertahan; setiap pengetatan mengoreksi asumsi pertumbuhan jauh lebih cepat daripada koreksi pendapatan. Bagi Indonesia, tidak ada jalur transmisi langsung ke pasar domestik, tetapi preseden regulasinya relevan karena Indonesia melarang judi online alih-alih meregulasinya, sehingga model bisnis berbasis taruhan peristiwa tidak memiliki jalur legal domestik sekalipun berlabel derivatif. Dalam 1–4 minggu ke depan perlu dipantau: apakah CFTC menempuh dakwaan resmi atau settlement, arah pengawasan Kongres setelah kemenangan Partai Demokrat pada pemilu sela, serta apakah Polymarket menyesuaikan prosedur peluncuran produknya. Perubahan perilaku pesaing dinilai lebih jujur mencerminkan risiko dibanding pernyataan resmi perusahaan.